Page 164 - 常见债务纠纷及问题分析

A 常见债务纠纷及问题分析
nalysis of Common Debt Disputes and Issues

集团主要经营 IT 业务。2016 年，方正集团拥有 3000 多名研发人员，并且在多个
国家开始了其国际化进程，利用北京大学的研发和人才优势开展了一系列海外竞
争。IT 板块是方正集团的业务主体，也是其主要深耕的主导产业。根据方正集

团 2020 年年报披露的信息，IT 板块是方正集团的核心业务，主要有字库和印刷
上的创新业务、集成电路业务、智能医疗业务、智能警务技术业务、智能交通技
术业务、互联网业务。但是，随着内外部环境的恶化以及竞争者的侵入，方正集
团的产业生存空间正在被逐渐压缩。2002 年开始，方正集团开始涉足于多个不

相关联的业务，从原来的只进行 IT 业务到后来进行医疗业务、金融业务、城市
建设业务等方面，并根据不同业务建设了多个上市公司，形成了庞大的运营体系，
这也为方正集团 2019 年开始的违约埋下了伏笔。方正集团最巅峰的资产数额出
现在 2018 年底，但是此时的方正集团因为资产大都来源于负债，已经难以承受

冲击。方正集团总资产数额为 3606 亿，但属于方正集团股东的权益只有 655 亿。
2018 年，方正集团年收入 1333 亿，但净利润仅仅 14.9 亿。因此，从 2019 年开始，
方正集团无论在盈利能力、资产保有量还是净资产数额上都停滞不前，甚至出现
了下降趋势。

2019 年开始由于业务的不断扩张，方正集团的现金流已经难以支撑其庞大
的运营体系，这使得方正集团出现了借新债还旧债的恶性循环，最终引发了债务
危机。从 2019 年第一只债券违约开始，方正集团无论是在银行贷款的偿还、债
券的偿还还是上下游供应商和客户的资金偿还上，都出现了巨大危机。除此之外，

方正集团各关联方占有资金的现象严重，关联方之间坏账也十分严重，使方正集
团的债务偿还能力更弱。
. 方正集团违约发生和处理过程
（1）违约发生过程

2002 年起，方正集团开始了非相关多元化的进程。但是近年来，集团宽带
业务市场价格进一步降低，原有的竞争优势开始丧失。尤其是 2020 年新冠疫情
以来，受动态清零政策的影响，方正集团的经营压力开始逐渐增大。2018 年，
国家金融监督管理总局开始收紧集团公司关于表内业务和表外业务的限制，公司

的表外业务受到了银行的大规模监管，甚至不被纳入公司现金流，这就导致公司
的资金吸收能力再次受到影响。使得本就处于经营困境的方正集团雪上加霜。
受到上述一系列问题和违约事件的冲击，方正集团的各项指标业绩开始出现

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