Page 213 - 常见债务纠纷及问题分析

第四章 企业债务纠纷研究

. 三回合的讨价还价模型
首先讨论一个三回合讨价还价博弈。
第一回合，债权人的方案是偿债比例为 S1，相当于自己得 S1，债务人得

（1-S1），债务人可以选择接受或拒绝，接受则双方得益分别为 S1 和（1-S1）。
谈判结束，如果债务人拒绝，则开始下一回合。
第二回合，债务人的方案是偿债比例为 S2，相当于债权人得 S2，债务人自
己得（1-S2），由债权人选择是否接受，接受则双方得益分别为 δ 1 S2 和δ 2 （1-S2）。

谈判结束，如果债权人不接受，则进行下一回合。
第三回合，债权人提出偿债比例为 S，即自己得 S，债务人得（1-S），这时，
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债务人必须接受，双方实际得益分别为 δ 1 S 和δ 2 （1-S）。
上述三回合中双方提出的偿债比例S1、S2和S都可以是0~1之间的任意比例。
该模型的第一回合和第二回合相当于债务纠纷双方的调解过程，而第三回合则相
当于最后提交给司法或仲裁机构进行裁决的结果。如果双方的债权债务关系清楚，
那么法律或仲裁的结果应该是债权人胜诉，债务人应该偿还全部债务，即 S=1。
这就是上述模型中第三回合债权人的出价有强制力的现实根据。模型中的贴现因

子δ 1 和δ 2 则相当于债务纠纷中，债权人和债务人双方花费在谈判和诉讼等方
面的时间、金钱等代价。该谈判每多进行一个回合总得益就会下降一个比例，因
此让谈判拖得越长对双方都可能越不利，如果必须让对方得的数额不如早点让其
得到，这对自己是有利的。

现在用逆向归纳法分析这个博弈，先分析博弈的第三回合。在第三回合债权
人提出的偿还比例 1债务人必须接受（这是诉讼或仲裁的结果，可要求强制执行），
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因此在第三回合，债权人和债务人双方的得益分别是 δ 1 和 0。
现在推回到第二回合债务人的选择。债务人知道一旦博弈进行到第三回合，
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自己将得 0 而债权人得 δ 1 。如果债务人已经拒绝了第一回合债权人的方案，此
时他该怎样出价才能使自己的得益最大化呢？如果他出的 S2 使债权人选择接受
的得益小于第三回合的得益，那么方案肯定会被拒绝，肯定要进行到第三回合，
自己会得到 0。如果自己出的 S2 既能让债权人接受（意味着债权人的得益不小

于第三回合得益），而又能使自己的得益比第三回合的得益大，尽可能大，那么
这样的 S2 就是最符合债务人的利益的。根据上面的假设条件，债务人提出的偿
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债比例 S2 应满足 δ 1 S2=δ 1 ，即 S2=δ1。此时，债务人的得益为 δ 2 （1-S2）=

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