Page 216 - 常见债务纠纷及问题分析

A 常见债务纠纷及问题分析
nalysis of Common Debt Disputes and Issues

的讨价还价，子博弈精炼纳什均衡结果是双方的得益分别为 和 。因为

δ ≤ 1，所以偿债比例大于 50%，债务人最大可以获得的债务减轻比例不大于
50%。但是，δ 1 =δ 2 =δ 的这种情况在现实中出现的概率较小，没有必要进行太
详细的讨论。
. 当δ 2 = 时

其实，根据前面的分析，我们可知，一般 0 ＜ δ 1 ＜ 1，而 δ2 一般不会太小，
一般会大于 δ 1 。在很多情况下，由于信用形象受损和诉讼费用成本对 δ2 的影
响与赖账收益的影响相抵消，可以认为 δ 2 =1。在这样的假定下，如果债权人和

债务人只进行三回合讨价还价，子博弈精炼纳什均衡结果是双方的得益分别为
δ 1 和 1-δ 1 ；如果债权人和债务人进行五回合讨价还价，子博弈精炼纳什均衡结
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果是双方的得益分别为 δ 1 和 1-δ 1 ；如果债权人和债务人之间关于偿债比例进
行无限回合的讨价还价，子博弈精炼纳什均衡结果是双方的得益分别为 0 和 1。
在债务人有足够大的耐心（即 δ2=1）进行反复谈判的情况下，关于偿债比例的
讨价还价结果完全由债权人的贴现因子 δ1 决定，有限回合谈判的最终均衡的偿
债比例与 δ 1 成正比，但偿债比例会随着谈判回合的增加、谈判时间的拖延而不

断下降，债务人可以获得的债务减轻比例则不断增大。当谈判回合趋于无穷大时，
最终债务人根本不偿还债务，债权人将收不到债款。
综上所述，在诉讼程序维权追索债务一般都面临久拖不决、旷日持久、劳财
费力、得不偿失等问题的情况下，由债权人和债务人对偿债比例进行讨价还价最

终解决债务纠纷不失为一种可取的方法。从建立的博弈模型分析结果可以得出，
债权人和债务人讨价还价的子博弈精炼纳什均衡结果是双方综合贴现因子的函
数。贴现因子可以理解为讨价还价的一种成本。期望收益越大，要求债权过程中

的损失和费用越多，债权人的贴现因子 δ 1 就越小。赖账企业信用形象受损越严
重，承担诉讼费用越大，赖账获得的利息收入越少，债务人的贴现因子 δ 2 就越小。
贴现因子大的一方通常是债务人，其在谈判中可以获得更多的收益，尤其是谈判
的回合越多越长，最终均衡的偿债比例越小，债务人可以享受的债务减轻比例越

大。因此，为了有效解决上述债务纠纷，治理中国企业之间尤其是国有企业之间
相互拖欠贷款，造成逾期应收账款居高不下这个经济运行中的一大顽症，一方面，
从政府的层面上，应该重视完善信用市场的法律规范体系，尤其在畅通诉讼渠道，

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