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【关键词】

教育开支储备；跨期储蓄；人力资本投资；盖茨比曲线；人力资本激励；收

入效应；收入双拐点模型；实物期权
子女教育金储备为基本财务义务之一，其策划的下限思维是保证子女接受最
基础的学校教育，与家庭财务保障的不同支出在于：哪怕不作为，也不至于使家
庭陷入财务困境，因此不属于财务策划中的紧急事项；但对于子女教育的投资，

可能是很多为人父母者动机最强烈的事项。甚至有些父母把改变自己命运的希
望，都寄托在望子成龙、望女成凤的子女教育规划上。
显而易见，对这样的家庭，子女教育的投入欲望是无限的，但是家庭财务资
源一定是有限的！如何解决这两者之间的矛盾，就是子女教育策划的核心内容。

对于高净值人群，即使是财务资源相对不受限，对于子女教育的投入，一样
期望有明显的效用。因此，子女教育的财务策划，对于所有家庭都是一个不可缺
少的内容。
单纯从教育学的角度分析，子女教育分为三大类：

①学校教育：包括义务教育和学历教育，偏重自然科学教育，是构建人力资
源的知识与技能基础，这被称为“为学之道”；对应的财务策划内容是“教育开
支储备”。这是刚性的支出，容不得闪失，属于财务义务的内容之一。
②社会教育：利用社会上的教育资源，给孩子的“加强教育”，偏重学习与

社会相处的能力，这被称为“为生之道”；对应的财务策划内容是“人力资本投
资”。最典型的就是“学区房”投资，以此换来对社会上优质教育资源的占有；
还有名目繁多的兴趣班，这些都不是刚性支出，不属于财务义务，家长可以量力
而行。

③家庭教育：是对上面两种教育的补充，偏重人格养成以及未来角色定位，
这被称为“为人之道”。对应的财务策划内容是“人力资本激励”；教育属于外
因，必须通过内因（那就是子女本人改变命运的动机）才能起作用。人力资本激
励（策划），就是用恰当的物质激励，鼓励子女产生正向行为，约束甚至消除负

向行为。
显而易见，子女教育这三种策划之间本身就存在资源冲突。
基于对“三道”的分析，可以按照下限思维和上限思维的理论框架，将子女

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