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图 4-3.4 条件给付与“实物期权”
（来源：广州汇博教育咨询绘制）
换句话说，实物期权总是让资金更多地给到回报最高的项目。
吴军老师在《信息论40讲》课程中讲到这么一个案例，通过这个案例，大家
可以了解到实物期权在商业中的具体运用，详细内容如下：
我们假定一期基金有1亿美元可以用来进行风险投资者，投资期都是5年，有
以下三种做法：
①平均地投入到100个初创公司，年化回报大约是5%~20%；
②利用自己的眼光投入一家最可能的公司，回报的期望值：50倍收益×1%
概率/5年=10%年化收益；
③利用实物期权原理投资，把钱分成几部分逐步投入，依据马太效应投资，
具体操作方法如下：
第一轮：选择100家公司，每家投入25万美元，这样用掉2500万美元；
第二轮：假定有1/4的公司即25家表现较好，每家再投入100元美元，再用掉
2500万美元；
第三轮：假定有1/4的公司即6家表现较好，每家再投入400万左右，再用掉
2500万美元；
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