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图 4-4.2 开始领取年金的年龄

资料来源：《新财富管理》- CFA协会投资系列

图中横坐标是开始领取年金的年龄，终坐标是年金支付的额度。如图中所
示：假设收益率固定，投入1美元，如果66岁开始领取年金，则可以每年领取

0.012美元直到终生；如果从85岁开始领取，则可以每年领取0.94美元直到终生；
但如果从85岁开始领取，则可以每年领取31.79美元直到终生。可见，越延迟年
金领取的时间，未来领取年金的金额则越大。不过，由于期权的特性是不能承诺
保本，到期不行权，其合约就是废纸一张，对于保险产品而言，就是年金领取之
前身故的话，没有本金返还。在欧美市场，该类产品已非常成熟，遗憾的是，目

前我们国家暂未推出类似产品。
没有长寿期权产品，但我们不能没有期权的思维。期权思维的本质是掌握
对风险的主动性，一般谈风险都是说要防范风险，是被动的；而期权思维则是主

动的，我们要利用风险；特别是它能让你抓住并识别机遇。并且，对机遇光有思
想准备还不行，你得有动作。期权，就是我们锁定机遇的动作，是对从未来的风
险和机遇中受益的权利的提前锁定。为此，你会付出一点点金钱的代价，但这往

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