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财务与金融
Accounting and Finance
第四节 商业银行 PPP 项目融资风险管理研究
一、商业银行 PPP 项目融资风险来源及类型
（一）PPP 模式
1.PPP
PPP（Public-Private Partnership），又称PPP模式，即政府和社会资本合作，
是公共基础设施中的一种项目运作模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本
与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。
按照这个广义概念，PPP是指政府公共部门与私营部门合作过程中，让非公
共部门所掌握的资源参与提供公共产品和服务，从而实现合作各方达到比预期单
独行动更为有利的结果。与BOT相比，狭义PPP的主要特点是，政府对项目中后
期建设管理运营过程参与更深，企业对项目的前期科研、立项等阶段参与更深。
政府和企业都是全程参与，双方合作的时间更长，信息也更对称。
PPP是Public-Private Partnership的英文首字母缩写，指在公共服务领域，政府
采取竞争性方式选择具有投资、运营管理能力的社会资本，双方按照平等协商原
则订立合同，由社会资本提供公共服务，政府依据公共服务绩效评价结果向社会
资本支付对价。
PPP是以市场竞争的方式提供服务，主要集中在纯公共领域、准公共领域。
PPP不仅是一种融资手段，还是一次体制机制变革，涉及行政体制改革、财政体
制改革、投融资体制改革。
2.商业银行PPP项目融资风险来源
从现有研究来看，PPP项目是公共部门与私营部门为基础设施建设而成立的
一种长期合作关系，在项目运作期间，彼此为对方或项目提供服务，并分摊项目
风险且收益共享。PPP项目的融资结构可以按参与者划分为两个部分，即PPP项
目参与主体与PPP项目其他参与方。PPP项目参与主体是指政府、项目公司和商
业银行，这是PPP项目主要参与者，其融资模式是政府为项目公司寻找有合作意
向的金融机构，并签订特许经营协议，政府通过该协议一方面明确三方的权利和
义务，另一方面对金融机构进行政策支持，使得项目公司能顺利地获得金融机构
贷款。项目结束后，项目公司需要承担还款责任。PPP项目的其他参与方是指包
括建设承包商、原材料供应商、律师事务所、会计师事务所等。由于PPP项目周
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