Page 216 - 经济转型与金融发展新视角

经济转型与金融发展新视角
New Perspective of Economic Transformation and Financial Development

则，会使企业陷入困境。企业要在考虑自身承担风险能力的条件决定下，协调风
险与预期收益的关系，从而做出选择。可以说，风险与收益协同的原则贯穿财务

管理的全部内容与环节。
企业协调资金的目的是使资金在运动过程中产生价值增值，资金增值是管理
资金的目的，运用的手段是风险与收益的统一。具体到企业而言，实现资金的增
值实际上是为了达到企业财务管理的目标。

综上所述，企业财务管理就是以风险和收益协同的原理，管理企业的资金及
其运动，以实现企业财务管理目标。

二、财务管理的内容

1998年，美国财务学家詹姆斯·C.范霍恩（James C.Van Horne）和约翰·M.
瓦霍维奇（John M.Wachowicz）在其出版的《现代企业财务管理》一书中归纳指
出，现代企业财务管理的内容包括：一是定价理论，包括货币时间价值、长期证

券定价、风险与收益、资本资产定价模型等。二是财务分析、现金流量分析与财
务计划。三是营运资本管理。四是资本性资产管理，包括资本预算和现金流量预
测、资本预算方法、资本预算中的风险和管理期权等。五是资本结构理论，包括
资本成本和预期报酬率、营业杠杆和财务杠杆、资本结构决策与股利政策等。六

是中长期融资理论，包括资本市场、长期负债、优先股与普通股、定期贷款与租
赁等。七是特殊理财领域，包括可转换债券和认股权证、兼并与公司重整、国际
财务管理等。这些内容通常涉及7个理论模块：资产组合理论、资本资产定价模
型、期权定价理论、有效市场假说、代理理论、MM资本结构理论和不对称信息

理论。
美国迈阿密大学教授William J.Serraino与洛瓦大学教授Robert M.Soldofsky在
《财务管理的前沿问题》一书中，总结了财务管理学的10个前沿问题：资本预
算、资本结构与资本成本、股利政策与估价、融资技术、营运资本管理、兼并与

购买、财务规划模型、会计与赋税的财务影响、小企业融资和国际财务管理等。
根据财务管理的内涵，企业财务管理的内容包括以下几个方面。
（一）筹资决策
资金是企业赖以生存和发展的前提条件，企业要从事经营活动首先必须筹集

一定数量的资本。筹集资本是财务管理的一项最原始、最基本的职能。企业成立
初期，资本金主要由股东的自有资金组成；随着经营业务的扩大，企业扩张的需

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