Page 166 - 财务会计管理与统计核算 978-1-915648-66-2

以便管理者可以有效掌控公司的全部业务。大量研究表明，研发投入的增加有利
于公司市场价值的提升。进一步的，进攻型战略是创新型导向，为了发现新的机
遇，公司需要进行较多探索，结果也具有较大的不确定性，公司必须承担可能的

失败风险，因此进攻型公司的风险承担水平相对较高。根据传统的金融学理论，
高风险通常会伴随着高收益，风险承担水平与公司市场价值之间的正相关关系也
得到了大量研究的支持。风险承担水平的提高不仅有助于公司进一步增加研发投
入，而且加快了公司的长期资本积累，从而有利于公司实现快速成长，提高核心

竞争力，达到更高的市场价值。因此，进攻型公司较高的研发投入和风险承担水
平有利于公司市场价值的提升。由此可见，进攻型公司的研发投入和风险承担水
平都相对较高，有利于公司市场价值的提升。
（二）公司战略对盈利能力的影响

不同战略类型公司所处市场环境的竞争程度具有较大差异。防御型公司集中
精力于有限的产品市场，生产相对成熟的产品或提供相对完善的服务，模仿壁垒
较低，因而市场中存在大量生产类似产品的同类型公司，竞争程度较高，单一公
司并不具有议价能力。相比之下，进攻型公司本身便是变革的发动者，他们热衷

于不断开发新的产品，争做市场第一人，试图改变顾客对现有产品的认知，开拓
新的发展可能，其竞争优势即在于产品的不可复制性。因此，进攻型公司作为市
场未来发展方向的决定者，在一定程度上享有垄断优势，具有较强的议价能力。
议价能力的提升必然伴随着边际利润的增加，从而使其具有较高的利润率。由

此可见，创新的高边际利润会为进攻型公司带来较高的利润水平，因此盈利能力
较强。
（三）公司战略对运营效率的影响
防御型公司致力降低生产成本，提高生产效率，从而可以在有限的细分市

场中稳定地提供高度标准化的产品和服务。由于始终以现有市场领域的效率最大
化为目标，防御型公司对内部组织形式的设计和外部市场环境的选择都与这种公
司定位相契合。防御型公司具有高度结构化的内部组织形式。具体而言，各个
子单元之间的关系简单有序，操作具有高度重复性，极少出现非常规性的决策制

定，外部市场环境也十分稳定，这些特点使防御型公司的不同层级之间形成了简
单、低成本的合作模式。与之不同的是，进攻型公司为了适应外部市场环境的多
变性，必须尽可能保持灵活性以快速做出反应，这也使得其组织结构变得更加复

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