Page 175 - 财务会计管理与统计核算 978-1-915648-66-2

第六章 公司财务战略

将系统论引入财务管理研究中，将财务管理看做是一个复杂的财务系统，用联系
的、全面的、发展的观点审视这一系统，财务管理会表现出许多新的规律性，此
时的财务管理，可以称为战略财务管理。

（二）财务战略理论综述
中国对财务战略的研究经过了吸收借鉴国际上研究成果、发展与中国国情紧
密结合的财务战略研究体系的过程。财务战略研究目前已经成为财务学科中的一
个重要分支，受到越来越多学者的关注。

王军、雷宏等人是中国较早研究战略财务问题的学者。他们在 1999 年出版
的《现代企业财务战略》一书中对财务战略进行了有益的探索。他们的主要观点
和研究内容包括；认为企业财务管理在企业日常运营中的地位日益重要，将财务
管理上升到企业的战略地位；从外部环境入手，研究了财务战略与环境、内部限

制、决策机制的关系；将现金流量限制分析、风险收益分析、证券估价模型、财
务分析和预测作为企业财务战略决策的四种基本技术；介绍了长期投资、融资的
财务战略问题，对企业购并、跨国公司的财务战略问题有所涉及。他们的研究具
有开拓意义，由于尚处于起步阶段，对财务战略的基本概念和基本理论问题没有

深入的探讨。
陆正飞重点研究了企业发展的财务战略问题。他在其《企业发展的财务战
略》一书中，总结了他的主要研究成果：以企业目标与财务目标分析为起点，提
出“长期稳定发展”和“长期资本增值最大化”是适当的现代企业目标与财务目

标；从分析企业理财环境入手，指出企业发展的财务战略安排不仅要考虑企业
自身的力量，也要顾及环境特征；提出当前中国企业发展财务战略的三大核心问
题，即适度负债、规模扩大、资金营运效率与资金积累，并进行了深入探讨；提
出不同类型企业发展过程中的特殊财务战略问题：中小企业发展的财务战略、集

团企业的财务体制与财务控制、跨国企业转让定价以及国际企业内部控制等；对
财务战略实施的微观环境和宏观环境进行了分析，指出中国企业存在规模偏小、
资金低效运行、缺乏国际竞争力等问题，同时又存在因同一产业投资过剩而导致
的同业恶性竞争。所以，企业通过财务手段进行扩张十分必要。此外，陆正飞在

其博士后研究阶段性成果《论财务战略的相对独立性——兼论财务战略及财务战
略管理的基本特征》一文中，探讨了企业战略与财务战略的关系，指出财务战
略的三种类型：快速扩张型财务战略、稳健发展型财务战略、防御收缩型财务战

·161·