Page 178 - 财务会计管理与统计核算 978-1-915648-66-2

被企业利用的有形资源，其构成主体是自然资源和传统的财务资源；新生生产要
素是以智力为基础的或无形的资源，通常包括四类：市场资源，即企业通过其所
拥有的与市场相关联的无形资产，包括企业品牌、商誉、顾客信赖度、营销网络

与渠道等：知识产权，包括生产技术原理、专利权、商标和服务标识、物质财富
和精神财富或为社会提供劳动和服务的人的脑力和体力的天然来源，是一种人体
内可再生的生物性活资源，是处于主导地位的能动性资源，随着人的成长、学习
得到积累和提高，随着人的年老、生病、死亡而减少和消失；组织管理资源，是

用以保证企业正常运转的基本知识因素，如企业文化、管理哲学和管理方法、管
理信息系统等。
对于企业来说，筹集和运用智力资源对其他生产要素的开发和利用具有重要
的决定性作用。资本、设备、土地等传统生产要素是没有能动性的，而智力资源

是具有能动性的。这种能动性在高新技术企业中表现得更加明显，知识、信息及
创新能力逐渐成为战略性资源，成为高新技术企业赖以生存和发展的首位资源。
（2）稳健发展基础上的适度负债
合理的资本结构在理论上是存在的，但何为“适度”？在现实经济生活中，

确定高新技术企业的资本结构还要考虑企业经营者的行为特征、债权人的态度、
企业所处的发展阶段等客观因素。
适度负债的实现途径包括：第一，加快企业直接融资市场的建设和发展，
将原来的居民储蓄通过银行进入企业这种单一的、间接的渠道变为多种的、直接

的渠道，既有利于改善高新技术企业的资本结构，又有利于降低银行信贷风险。
第二，逐步降低利率水平。中国通过近几年的宏观调控，采取扩大内需的经济政
策，已经使经济增长恢复到我们所期望的水平。受世界经济低迷的影响，适当调
低利率已经成为中国应对挑战、维持快速发展的可行的、而且是必需的政策选

择。第三，在自愿基础上，走银行与企业利益一体化的道路。银行通过信用评级
确定高新技术企业作为贷款对象，高新技术企业通过高速发展给予银行超过社会
平均报酬率的投资回报。
（3）委托代理关系下的资本结构优化

在企业里，实物资本所有者与企业员工之间存在着委托代理关系。我们先
假设这样一种情况：实物资本所有者有完全的剩余索取权，而企业员工获得固定
报酬。在这种假设下，实物资本所有者是委托人，承担资产增值或减值的全部后

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