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第六章 公司财务战略

二是临时性流动资产对应的资金需求由短期资金满足，永久性流动资产和
长期资产由长期资金满足，波动性强的资产通过灵活性强的短期资金实现，既可
满足需求又只承担较低的资金成本。稳定性强的资产需通过长期资金实现，由于

其资金供给量在一段时间内不会有太大变化，具有稳定性强的优点，可保证企业
规模和生产经营能力的稳定。在实践中也可成为中小高新技术企业采取的筹资策
略。这种策略可以称为积极筹资策略。
保持财务弹性。保持财务预算弹性。由于市场形势快速变化的原因，企业实

际面临的环境变量与预算往往不一致，这就要求企业在实际工作中使用弹性预算
方法制订财务计划。弹性预算根据计划期和预算可预见多种不同业务量水平，分
别计算其相应的预算额，以反映在不同业务量水平下所应发生的收入、费用、投
资需求量、筹资数额、现金需求量等财务经济系统内变量。

采用弹性预算方法编制财务预算，有效地克服了固定预算方法的缺陷，使
同一财务经济指标在不同环境中的不同水平可以衡量，便于财务控制，做到有备
无患。
保持筹资弹性，首先要具有较强的筹资能力。一方面，企业要保留一部分筹

资能力，使企业的实际筹资数量低于可能的筹资能力。这种筹资能力源于企业偿
付债务的能力和支付股利的能力，依赖于企业的获利能力，表现为灵活的筹资方
式和融洽的财务关系。另一方面，企业的筹资结构要有弹性。筹资结构是指企业
所筹措的不同渠道资金的有机搭配以及各种渠道资金的比例关系。要使筹资结构

具有弹性，就要做到筹资期限长短组合合理、筹资形式转换灵活、筹资工具转让
顺畅。可转换债券、权利股等，这些都是保持筹资弹性的有效工具。
保持投资弹性。在多变的市场环境中，中小企业要随时能够调整经营规模
和投资结构，这就要求保持投资弹性。投资弹性包括投资规模弹性和投资结构弹

性。从规模上讲，投资不仅要有扩张的能力，而且要有缩减的能力。这与传统观
念认为财务弹性仅表现为现金满足新投资机会的能力是不同的。投资结构弹性指
企业要注重投资期限、投资方式合理搭配。区别投资的不同特点是保持投资弹性
的前提。一般来说，金融资产投资流动性强，但无法使企业自身的经营活动受到

限制，主业不够突出；固定资产投资期限较长，不易转换、收回，但却有较强的
获利能力。要保持一定的投资弹性，持有适量的金融资产是必要的。
保持营运资金。营运资金是指企业在保持对流动负债的支付能力以外具有

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