Page 183 - 财务会计管理与统计核算 978-1-915648-66-2

第六章 公司财务战略

部不确定性因素影响，会面临资金不足造成融资需求，或者资金剩余造成投资需
求。当面临资金不足时，要全面衡量资金短缺的时效性、缺口大小、融资方式、
营运资金效率和收益分配支出结构等；当面临资金剩余时，要全面衡量剩余资金

二次投资分配力度、投资方向和资金剩余来源等。
（二）财务战略矩阵主要内容
一般财务战略矩阵会利用横轴和纵轴，将其划分为四个象限，其中横轴用
于评价企业资金状态，纵轴用于评价企业价值状态。将 EVA 值也应用于财务战

略矩阵中，全面考虑股东资本报酬率，即当企业出现价值损失时，不一定会出现
会计利润损失，有可能仍为会计盈利，但当会计利润损失出现时，一定会造成企
业价值损失。当企业处于会计盈余状态，衡量企业业绩 EVA 数值大于零，且企
业存余资金时，企业要利用剩余资金加快企业利润增长，并进行剩余资金分配；

若企业存余资金不足，则需减少股东收益率，加快筹资，提高企业可持续增长
率；衡量企业业绩 EVA 数值小于零，但企业存余资金时，企业要提高资产管理
效率，优选资本结构；若企业存余资金不足，则需完成资产业务重组，提高企业
业务管理水平；当企业处于会计亏损状态，且尚有存余资金时，可以尝试更改投

资决策，若仍不成功，必须进行业务出售；若企业尚无存余资金时，必须全面进
行业务出售，否则会造成企业价值亏损过大。
（三）财务战略矩阵应用
财务战略矩阵将企业发展划分为六种类型，可以根据企业所处阶段的不同，

为企业发展提出相应建议。
第一类是指价值增值且资金剩余，该类型是财务战略矩阵中最优模式。由于
出现资金剩余，可以在保障企业正常经营的基础上进行二次投资并创造新价值增
长。因此，为了最大化发挥资源有效性，企业一方面可以实施对外扩张，利用收

并购方式整合上下产业链，达到价值最大化；另一方面可以实施对内扩张，提高
产销量，达到规模效益化；此外，企业还可以进行剩余资金再分配，提高企业所
有者的忠诚度，树立良好企业形象。
第二类是指价值增值但资金不足，该类型企业一般处于成长阶段，企业为了

占据某领域优势，会不断扩大规模造成资金不足，因此，企业会选择各种方式筹
集资金。当企业处于暂时性销售增长时，可以利用银行短期贷款或向债权人信用
借款的方式弥补资金不足；当企业处于高速成长时，短期外部融资已无法满足企

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