Page 74 - 股权转让法律实证研究

股权转让法律实证研究
An Empirical Study on the Law of Equity Transfer

3. 行贿罪风险
根据《刑法》第 389 条的规定，为谋取不正当利益，给予国家工作人员以财
物的，构成行贿罪。在经济往来中，违反国家规定，给予国家工作人员以财物，

数额较大的，或者违反国家规定，给予国家工作人员以各种名义的回扣、手续费
的，以行贿罪论处。根据《刑法》第 393 条的规定，单位为谋取不正当利益而行
贿，或者违反国家规定，给予国家工作人员以回扣、手续费，情节严重的，对单
位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处 5 年以下有期

徒刑或者拘役，并处罚金。中介机构为了顺利完成委托事项，或者在被收购方的
授意、安排下，为了通过对赌协议而获取非法利益，向上市公司相关人员进行利
益输送的，根据行受贿主体的不同，在我国《刑法》项下可能构成行贿罪、单位

行贿罪、对非国家工作人员行贿罪等罪名。例如在粤传媒收购案判决中，时任粤
传媒副总经理、董事会秘书的陈某超，因受贿罪、行贿罪、国有公司人员失职罪，
被判刑 11 年；时任粤传媒副总经理的李某智，因受贿罪、行贿罪、单位行贿罪、
国有公司人员失职罪，被判刑 8 年；上海香榭丽广告传媒股份有限公司时任总经
理叶某，因合同诈骗罪、单位行贿罪，被判刑 15 年 6 个月；并购中介机构——

东方花旗证券的项目主办人郑某辉，因行贿罪、单位行贿罪，被判刑 3 年。
4. 合同诈骗罪风险
对赌协议中的被并购方为了达到承诺的业绩目标，可能会通过虚构合同、虚

增业绩、虚增资产等方式进行财务造假，通常是利用信息披露、商业发票等操纵
手段，从而逃避在对赌协议中应当承担的补偿义务。根据《刑法》第 224 条规定，
以非法占有为目的，在签订、履行合同过程中，具有该条规定的情形之一，骗取
对方当事人财物，数额较大的即构成合同诈骗罪。例如在粤传媒收购案判决中，
时任香榭丽副总经理的乔某东，因合同诈骗罪，判刑 10 年；时任香榭丽财务总

监的周某海，因合同诈骗罪，判刑 4 年。
5. 违规不披露重要信息罪风险
《刑法》第 161 条规定，依法负有信息披露义务的公司、企业向股东和社会

公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，或者对依法应当披露的其他
重要信息不按照规定披露，严重损害股东或者其他人利益，或者有其他严重情节
的，对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处 3 年以下有期徒刑或者拘
役，并处或者单处 2 万元以上 20 万元以下罚金。

·66·