Page 76 - 股权转让法律实证研究

股权转让法律实证研究
An Empirical Study on the Law of Equity Transfer

承担诚信责任义务三个方面阐释了对赌协议条款的合理性并结合案例讨论了其法
律效力。虽然存在上述分歧，但是对赌协议在经济活动中发挥着实实在在的作用。
对于由此可能引发的刑事法律风险，各个主体应该立足自身实际切实加强防范措

施，有效避免因此可能带来的各种责任。
从司法部门来看，应加大对刑事法律责任的处罚力度，做到有法必依，执法
必严，提高公司并购参与主体的经济犯罪成本，进而提高其法律敬畏感。在刑事
法律风险敞口较大的情形下，尤其要发挥司法监督义务责任，运用合规、规范的

法律指导，预防在公司并购活动中的刑事犯罪行为，为企业规避刑事法律风险提
供前瞻性的服务。努力做到提升企业经济活动中的刑事法律风险识别和防范能力，
查补公司管理层进行经济犯罪的司法漏洞，为公司识别对赌协议刑事犯罪风险提

供前置的法律援助，进一步弥补国家预防经济犯罪力量的短板。
从证券监管部门来看，应当大力宣传对赌协议所暴露的刑事法律风险，需要
通过多种宣传媒介加大宣传和解释对赌协议公司并购失败案例，使各方并购参与
主体严守司法红线，打消其利用法律空缺进行经济犯罪的侥幸心理，树立守法经
营的理念。防范企业刑事法律风险的根本策略在于提升企业决策者的思维能力。

良好的法律、政策需要企业家自身的遵守和理解，很多刑事犯罪者是源于对法律
的不了解，通过典型案例宣传指导，提升企业对可能发生的犯罪行为的自我控制
能力，保障企业切实预防对赌协议中的刑事犯罪行为。杜绝监管部门公职人员参

与对赌协议的洽谈，防止监管层干扰、影响对赌协议达成的环境。
从并购参与主体来看，应当树立法律风险意识，重视学习和普及法律知识，
提高对法律的了解程度，尤其对可能在公司并购重组中被忽视的刑事犯罪行为进
行深入研究，充分认识这一问题的严重性，树立正确的企业经营观，建立公司重
大问题决策机制，尽早采取有力措施规避在公司并购重组中因对赌协议在订立和

履行中可能存在的刑事法律责任风险，确保公司资本运转程序、工具合法，不能
为了私有利益，被动或主动参与犯罪行为。中介机构尤其需要保持职业操守，及
早识别可能的刑事犯罪风险点，建立专业团队为企业并购进行决策建议，避免刑

事法律风险敞口的暴露，为防范中介服务者徇私舞弊形成常态化制度设计。
如上所述，在我国司法实务中，对赌协议目前主要受《合同法》《公司法》
等法律规制，基本上将对赌协议框定在民事风险的范畴之内，但是结合近些年频
发的相关犯罪以及不法对赌协议的社会危害性的升级，对赌协议的参与主体正在

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