Page 77 - 股权转让法律实证研究
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第一章 股权转让法律政策
面临着诸多的刑事法律风险，而由于没有对应的具体的罪名，这种风险并未受到
学界的足够重视。
第六节 新公司法下股权相关内容
一、新公司法下股权质押式回购债权人的法律保护
目前市场主体的融资需求随着我国资本市场的发展与完善在不断扩大。作为
一种新兴的融资方式，股权质押式回购的程序更为便捷，资金到账迅速，并且不
影响资金融入方的控股地位，因此十分受到上市公司的青睐，成为证券市场的重
要融资渠道。我国的两个证券交易所也都开启了这一业务。需要进行融资的一方
可以通过质押其所持有的股票或其他证券，在符合条件的情况下向资金融出方融
入资金，双方约定在未来解除质押并返还资金，此种交易称为股权质押式回购。
在我国资本市场中，股权质押式回购因其特有的担保性质，成为如今上市公司最
为重要的融资方式之一。
（一）股权质押式回购概述
1. 股权质押
质押作为一种以转移某项财产的占有权来保障借贷关系安全的担保方式，不
仅有效保证了债权实现，还促进了我国经济社会的发展，促进了市场资金的流动。
根据法律规定，可以将质押担保进一步分为权利质押和动产质押。股权质押就是
将股权作为质押物获得他人的出资，在债务人不能够清偿债务时，则根据双方所
签订的股权质押协议，债权人可以就该股票的市值优先得到受偿或者在债务人同
意的前提下，转让给第三人。目前，我国的资本市场正在迅速发展，以上市公司
为代表的股权质押回购发展成为现代质押担保体系中不可或缺的重要部分，体现
了其巨大的融资潜力，并在实践中得以广泛运用。2018 年进行修订的《股票质
押式回购交易及登记结算业务办法》中明确对股票质押回购做了规定。符合条件
的资金融入方可以通过质押自己所持有的股票或证券，向符合门槛的资金融出方
借入资金，并约定在解除质押合同时返还资金。这一行为包括了两次交易，体现
了两种不同的法律关系。具体来看：第一种法律关系为借贷法律关系，体现在资
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