Page 146 - 法律体系分析及建设研究
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法律体系分析及建设研究
Analysis and Construction of Legal System
与特定项目相联系，且这些项目本身不具有增值能力，无法获得收益，因而还本
付息完全由地方政府的税收承担，它的安全性主要由地方政府的税收状况决定。
而后者筹得资金则主要用于筹建具体项目工程，一般用于某项特定的公用事业，
如铁路、桥梁、水电煤等项目，它的本息是从投资项目所取得的收益中支取，往
往还加上地方政府的税收做额外担保。此种债券的资信度往往低于一般责任债券，
其收益率要高于一般责任债券。
三、地方债的特征
第一，地方政府债券作为债券的一种，具有有价证券的基本特征，即偿还性、
流动性、安全性和收益性。地方政府债券与其他有价证券一样债务人具有在约定
期限内还本付息的责任，且地方政府债券在债券市场上自由流动，买卖自由。主
要区别在于：相较于普遍意义上的企业债券和金融债券来讲，由于地方政府债券
以政府信用作为担保和背书，其安全性要高于企业债券和金融债券，与此相对应
的，根据市场风险与收益正比例相关的原则，地方政府债券的收益率也相对低于
金融债券和企业债券。
第二，地方政府债券具有公共性，为中国地方政府进行举债融资的唯一合法
a
举措 。所举借债务往往用于教育投资、基础设施建设及其他大型项目的支出，
其根本目的是完善中国基础建设，推进经济发展，为强国形象打造基础，进而最
终实现伟大的中国梦。
第三，地方政府债券具有一定地域性特征。在中国由于存在区域间发展不平
衡的现象，城乡“二元”发展的现状，各地方政府根据本地区的经济及社会发展
状况及所涉目标的不同有的放矢地在国务院确定的限额内发行债券，因此各地方
政府债券的发行规模、期限和利率等都存在一定的不同。
四、地方债的功能
第一，地方政府债券具有金融功能，发展完备的地方政府债券市场能够完善
中国债券市场组成部分，加快资本市场多元化进程，为市场提供更多便利，且较
以前利用城投债筹措资金的方式各地方政府融资成本大幅度降低。
a 邓晓兰，谢平，武永义 . 地方公债制度约束机制的博弈分析 [J]. 财政研究，2010（1）：24-26.
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