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财务与审计研究
Financial and Audit Research

二、企业权益性筹资风险管理

（一）企业权益性筹资风险的特征

1. 风险的客观性
企业在进行权益性资金的筹集时，会受到内外部环境因素的影响，这些因素
是不以人的意志为转移而客观存在的。也就是说，这些因素会不可避免地引起权
益性筹资风险，说明权益性筹资风险是客观存在的。

2. 风险的隐蔽性
企业的权益性资金虽不像债权性资金那样存在偿还风险，但其却常常因投资
失败而表现为资本缓慢的衰退性风险。经过长期量的积累，最终形成质的飞跃。

其风险的隐蔽性一旦表现出来，将给企业带来严重的损失。
3. 风险与结果的匹配性

权益性筹资风险与结果是呈正相关关系的。也就是说，权益性筹资风险越大，
其收益也就越高，当然，权益性筹资风险给企业带来的利益流失风险也就越大；

反之，则越小。
4. 风险的可控性
由于导致权益性筹资风险的因素是客观存在的，在这些客观存在的因素中，

有一部分因素是可以通过预测来量化的。企业可以根据以往数据去识别这些可能
导致权益性筹资风险发生的因素，实现权益性筹资风险的防范与控制。

（二）企业权益性筹资风险管理
1. 企业权益性筹资风险管理的概念
企业权益性筹资风险管理是指企业在筹集权益性资金的过程中利用相关数据

指标对其风险进行识别、评估与分析，并根据分析结果有针对性地采取风险防范
措施的科学、合规的管理过程。

2. 企业权益性筹资风险管理的方法
（1）财务比率分析法
财务比率分析法是将企业某一时期的财务数据以比率的形式反映出企业相关

能力的综合状况。可采用单一财务比率，也可采用多重财务比率来分析权益性筹
资风险的大小。

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