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财务与审计研究
Financial and Audit Research

权益性筹资时机的确定。对于权益性筹资而言，筹资时机的选择是否合理是
企业能否顺利筹到权益性资金的关键。特别是对于股票筹资来说，选择好的发行
时机发行股票，能够在短时间内成功地筹集所需资金。另外，权益性筹资时机的

选择还要兼顾企业的用资时间，让筹资和用资时间很好地衔接，降低企业权益性
筹资风险。
权益性资金的利用效率。企业通过耗费自身的人力、物力、财力而筹得的资
金在后期的运用中，如果不能达到预期或超过预期的回报，那么企业不仅将蒙受

筹资成本本身带来的压力，而且还会使再筹资变得更加困难。
综上所述，权益性筹资数额和时机的确定是否准确会对权益性筹资是否成功
产生影响，而权益资金的利用效率会对其资金的收益水平产生作用。
（2）影响权益性筹资风险的外部因素

影响权益性筹资风险的外部因素主要有以下两点：通货膨胀。通货膨胀最明
显的表现就是物价水平的上涨，其结果导致企业资金需求快速提升，但又因资金
供给与需求之间的矛盾抑制企业的正常发展。
除此之外，受通货膨胀的影响，企业权益性筹资费用也随之增加，这也变

相增大企业权益性筹资难度。利率水平。银行利率较高时，投资者会将大量的资
金存入银行；而当银行利率水平较低时，一部分投资者就会将其原来存放到银行
的资金投入金融市场中，以谋求更大的回报。所以，企业在进行权益性筹资时应
关注当期的利率水平，尽量避免因银行利率水平较高而给自身带来的权益性筹资

风险。
（三）权益性筹资风险防控制度
1. 建立权益性筹资风险管理制度
对于筹集权益性资金较多的企业，建立权益性筹资风险管理制度是必不可少

的。权益性筹资风险管理制度主要是从权益性资金的筹集、利用、后期管理等方
面并结合企业自身情况和外部市场环境因素去拟定权益性筹资风险管理制度，建
立较为全面的权益性筹资风险管理体系，旨在防范并控制权益性筹资风险。
2. 建立健全权益性筹资风险预警机制

权益性筹资风险预警机制是一种甄别权益性资金在使用过程中是否偏离预期
效果的风险警报系统。其目的是在权益性资金未出现或可能出现风险之前为企业
责任中心提供预警和防范，使权益性筹资风险降到最低。企业应结合自身的实际

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