Page 176 - 财务与审计研究
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财务与审计研究
Financial and Audit Research
根据企业是否经营稳定以及当时的还款能力来给企业还款展期，相反企业如果逾
期未还清贷款还会承担高额的利息。一家公司的管理者只有在做出了正确的决策
以及有效的管理下，才能够实现企业盈利的目标，才有能力在全部贷款还清之后
还有结余，也就是企业的利润剩余。在市场经济发展的今天，由于管理措施的不
正确，这就很容易导致筹得的资金得不到有效使用，收益没有预期大，企业之间
的竞争也愈发强烈，从而导致筹资风险的发生。债务性筹资风险是指企业因为举
债经营而最终失去偿债能力的风险；或者是企业在举债后，资金利用不当导致了
企业无法还清债务。
2. 债务性筹资风险的种类
债务性风险筹资的类型分为支付性债务筹资风险以及经营性债务筹资风险。
前者是在一定的是在以负债为主的企业经营中，现金的流出量大于现金的流入
量，最终在企业债务偿还到期时，资金跟不上进而无法偿还。对于企业来说为了
偿还银行的贷款以及利息就需要变卖固定资产来进行支付。支付性债务筹资风险
的出现主要是因为现金的暂时短缺或者是偿还债务时的时间与现金的流入时间不
匹配。而这种筹资风险的特点就是到期的债务不能够按时偿还造成企业在信用方
面的负面影响，虽然与企业利润没有直接的关系，但是牵涉到了企业最重要的一
项指标就是现金流。如果企业在变现过程中，预算和实际情况并不相符，支付危
机就会产生，或者说由于资本结构安排的不合适而引起了较高债务成本和较低的
获利能力，进而会加大对债务的追偿，从而使得偿债过程困难重重。
而企业在收支不平衡时，收入不足以抵扣支出，贷款到期时也无力偿还就是
经营性债务筹资风险。在企业收入不足以抵扣支出时，也就是表明这家公司的经
营出现了严重的问题，亏损的额度已经与企业的盈利相抵消，这时偿还债务的资
金就得不到有力的保障。负债是与企业自身的偿债能力相关联的，在企业负债不
变的前提下，企业亏损越多，其偿债能力就越差。而当企业无法扭转亏损时，企
业经营性债务筹资就从而产生，进而出现财务风险时，就会使得企业面临破产清
算的风险。
（二）债务性筹资风险管理中的主要问题
企业在债务性筹资风险管理中存在筹资成本过高、银企实质上地位不对等严
重，债务性筹资风险会导致经营风险等问题。
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