Page 189 - 12.23（文杏）C版：突发事件与应急管理 978-1-915477-35-4

第六章 突发公共事件下金融问题研究

事故冲击导致传统电力企业的系统性风险增加，而可再生能源企业的系统性风险
减少；灾难对日本电力企业市场价值的负面冲击异常显著，但对欧洲市场电力企
业的冲击力度不大。学者们还观察到欧洲可再生能源企业遭受冲击后长期积极的

市场反应，有学者认为这种正面影响是因为事故发生后政策变化导致，而非灾难
本身的影响。
（二）事故灾难与公司金融
事故灾难和公司金融的已有文献主要研究事故灾难对企业创新和企业绩效的

影响。Porter＆Van der Linde研究发现，对企业环境保护的高要求可以提升企业的
竞争力，促进企业创新，提高工艺，提高资源配置效率和生产效率；但Palmer＆
Portney却认为，企业严格的环境管理控制措施会迫使企业不断进行创新投入，
从而挤出其他有价值的投资。Har＆Ahuja利用标准普尔500指数的成分股公司样

本，实证检验了环境污染控制和企业绩效的关系。研究结果表明，即使企业早期
为治理环境污染的投入会增加资本成本，但并不会对企业利润产生负面影响，并
且从长期来看，企业环境污染治理可以有效提高企业的销售回报率，污染的防治
助力成长速度缓慢、效率低下企业的成效显著。

另有研究关注事故灾难与公司治理的关系。De Villier等揭示了企业环境绩效
与董事会结构的内在联系，实证分析发现，董事会独立性越高，CEO任职后任命
的董事占比越低，企业的环境绩效表现越突出，董事会更高的法律顾问人数占比
也对环境绩效存在积极影响。Lewis等通过实证研究验证了CEO特征对企业环境

信息披露意愿的影响，新任命的CEO以及拥有MBA学位的CEO更愿意披露企业
的碳排放指标。Hausman研究发现，受核事故冲击的影响，美国电力市场重组进
程加速，大量核电厂所有权转移至独立电力生产商。作者进一步分析了这些独立

电力企业是否为追求利润最大化而牺牲安全性，结果表明，所有权转移、价格管
制等私营性质对核电厂的运营效率存在激励作用，而这些收益并没有以牺牲安全
性为代价，甚至在一定程度上提高了核电厂运营的安全系数。

四、社会安全事件与金融

社会安全事件包括恐怖袭击事件、涉外突发事件等，其中涉外突发事件主要
包括战争、民主冲突、大型群体性事件。社会安全事件的实证研究主要关注恐怖
袭击事件对经济、社会造成的影响。大量早期文献论证了恐怖袭击对宏观经济指

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