Page 193 - 12.23（文杏）C版：突发事件与应急管理 978-1-915477-35-4

第六章 突发公共事件下金融问题研究

多，但高管和工人并未得到类似的恐怖袭击报酬，并且，现金报酬的增加降低了
CEO工作的积极性。

第二节 突发公共事件背景下金融市场与实体经济的风险研究

突发公共事件因其突发性、破坏性、延续性等特点，往往会造成严重的人员
伤亡、财产损失、社会动荡，影响一个地区或国家的社会秩序和经济发展。不仅
会对实体产业造成直接冲击，增加宏观经济发展的不确定性，还有可能波及金融
市场，导致金融系统性风险增大、流动性紧缺、资产泡沫化、引起投资者的恐慌

等问题。面对突发事件的发生，尤其是国际性突发事件，需要各个国家积极采取
各种措施来缓解突发事件带来的冲击，有序恢复生产生活秩序，防范和化解金融

风险，激发经济发展潜能。

一、突发事件与金融的关系分析

（一）金融体系与实体经济的关系

2008年次贷危机以后，经济学界意识到了金融风险与实体经济间的重要作
用。张晓朴，朱太辉对金融体系与实体经济的关系进行了研究。他们认为金融

体系中虽然有些看起来脱离了实体经济，但是却给实体经济提供了需要价格发
现、风险管理等功能，从而支持着实体经济的发展。贾妍妍、方意、荆中博运用
LASSO-VAR模型对金融体系与实体经济的关系进行了详细的研究，发现从而金
融体系对实体经济有风险吸收作用。冯涛，吴茂光，张美莎发现当金融发展脱

离实体经济时，会阻碍产业结构的优化升级。由此可见，只有当金融体系的发
展与实体经济的运行相匹配时，金融体系才能优化融资效率从而推动实体经济的

发展。
（二）重大突发事件对金融体系与实体经济的影响
在全球化逐渐深入的今天，重大突发事件不仅对一个国家的企业，经济和
社会秩序影响剧烈，更是对全球的经济稳定造成了严重的威胁。因此对于突发事

件对研究尤为重要。大部分学者主要聚焦于重大突发事件对金融体系的影响。比
如，Kamstra等发现投资者的情绪会显著地影响股票收益率。山立威用实证研究

·181·