Page 192 - 12.23（文杏）C版：突发事件与应急管理 978-1-915477-35-4

突发事件与应急管理
Emergency Incidents and Emergency Management

的可能性每增加10%，原油现货价格将增加1美元，美国标准普尔500指数将下降
1.5%。Berkman等选取1918—2006年间国际危机行为数据库中447个重大国际政
治危机事件和938个危机参与者作为数据样本进行分析发现，国际政治危机事件

的数量变化对市场波动率有显著影响。当国际政治危机涉及领土、战争或危机程
度严重时，市场反应越明显。
（二）社会安全事件与公司金融

社会安全事件与公司金融的相关文献主要从企业财务特征、盈余管理、分析
师预测、CEO薪酬角度分析企业与恐怖袭击的联系。Crampton＆Patten研究9·11
恐怖袭击事件后489家世界500强企业的慈善捐款行为发现，企业盈利能力是限制
企业恐怖袭击捐赠规模的主要因素。Carter＆Simkins研究发现，面对9·11事件

的负面冲击，企业现金储备不足的航空公司市场表现更差，但并未发现企业杠杆
率与恐怖袭击事件的内在联系。研究还表明，投资者普遍认为9·11事件后《航
空运输安全和系统稳定法案》的实行只能使资产规模大的航空公司受益。Iatridis
收集2004年3·11马德里连环爆炸案、2005年7·7伦敦地铁爆炸案、2008年7·27

伊斯坦布尔爆炸案三次恐怖袭击事件前后企业的财务数据进行对比研究发现，马
德里和伊斯坦布尔恐怖袭击增加了区域企业盈余管理、粉饰财务数据的行为，但
伦敦发生的恐怖袭击事件并没有产生类似后果。作者从法律渊源角度对企业盈余
管理行为的地区性差异进行了解释，认为普通法系国家有更严格的投资者保护机

制、更高的会计信息披露要求，因此可以有效减少恐怖袭击后企业的盈余管理行
为。面对恐怖袭击时，人们恐惧和焦虑情绪往往被放大，引发更严重的经济后
果。Antoniou等根据全球恐怖主义数据库1994—2016年间恐怖袭击和大规模射杀

事件样本进行研究发现，恐怖袭击事件会影响本地分析师的注意力和情感，使
分析师的预测结果比市场预期更悲观；研究进一步地对分析师的特征进行分析发
现，位于低犯罪区域、与恐怖袭击联系紧密的分析师的预测结果更悲观。具有恐
怖袭击事件经历的分析师在袭击一周年和两周年纪念日同样表现得更悲观。Dai

等关注了恐怖袭击对CEO薪酬的影响，并使用全球1992—2013年间恐怖袭击数
据进行研究发现，恐怖袭击发生地附近企业CEO平均收入水平比远离恐怖袭击发
生地CEO平均收入水平提高了12%，前者更喜欢工资和奖金等现金形式的报酬而
非期权和股票等股权类型的报酬。首席执行官议价能力越强，其收入水平增加越

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