Page 197 - 12.23（文杏）C版：突发事件与应急管理 978-1-915477-35-4

第六章 突发公共事件下金融问题研究

面说明全球的金融市场都急需流动资金。因此，国际性突发事件对于全球的证券
业与银行业都造成了震荡，影响范围极广。
2.影响机制分析

投资者情绪依旧是使金融市场发生震荡的重要原因。投资者在2020年春节
期间的异常隔夜情绪的均值是0.0159，远低于去年同期的0.1071。从收益来看，
2020年春节后的第一天上市公司的收益率为-8.78%，远低于去年同期的2.72%。
说明新冠疫情同2008年的汶川地震一样，使投资者产生了恐惧情绪，使冲击表现

为传染效应，扩大了风险的影响范围引发系统性风险。同时，由于国际性突发事
件自身影响范围较大，再加上传染效应引起的风险扩散，则突发事件对国内金融
市场造成的风险影响就会远超预期。对于银行业来说，更多的实体经济遭到了冲
击，还款能力下降，导致大部分的商业银行无法及时收回资金，持有的资产出现

贬值，利润降低，面临流动性风险。
（二）对实体经济的影响
1.总体影响
从宏观经济来看，中国2020年一季度GDP相去年同期同比增长了-6.8%，相

较于上一季度环比增长了-10.0%。相较而言，第一产业受到的影响较小，第一到
第三季度的总产值比上年同期增加了2.3%；第二产业增加了0.9%；作为经济发
展新动力的第三产业仅增加了0.4%。严重影响了中国经济的发展。除了中国以
外，其他国家的经济也受到了严重的震荡。美国2020年第二季度的季调环比折

年率为-31.4%。全世界前两大经济体的经济产出都受到国际性突发事件的严重冲
击，国际的宏观经济的稳定发展环境受到挑战。
2.影响机制分析
在供给端，一方面，劳动力由于国家控制疫情的需求被限制流动，无法返

工；同时受到疫情影响，不少地方实行了封闭，限制人流和车辆的流入，影响了
企业发展所需要的物流体系；另一方面，在生产要素被限制的情况下，企业还要
支持固定成本，如房租，工资，利息等。企业将面临资金的流动性风险，小微企
业甚至会因此倒闭。在需求端，由于疫情期间聚众活动被禁止，第三产业的销售

额将受到直接冲击。2020年2月社会消费品零售总额累计增长为-20.5%。据国家
统计局数据显示，住宿与餐饮业的生产总值是受到冲击最严重的行业，比上一年
同期下降了19.1%。

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