Page 183 - 综合运输背景下道路客运转型发展与改革

综合运输背景下道路客运转型发展与改革

根据对并购过程的影响程度，可以把并购风险分为战略风险和操作风险。战略层
面风险还可进一步分为并购方向风险、并购时机风险和并购规模风险。按影响层
面，把并购风险分为宏观风险和微观风险等。因此，可以对并购风险进行多层次

分析。
（六）多源性
多源性是指企业并购风险有多个来源。按来源渠道划分存在：来自并购方的
风险，如战略制定不当；来自目标方的风险，如提供虚假信息；来自并购环境的

风险，如违反法律。来自并购环境的风险又可以分为来自政府的风险、来自法律
的风险和来自市场的风险等。此外，还有一些有综合因素引起的风险，如保密风
险既可能来源于并购企业，又可能来源于被并购企业。

三、道路客运企业并购风险的类别

（一）道路客运企业并购实施前的决策风险
目标企业的选择和对自身能力的评估是一个科学、理智、严密谨慎的分析过
程，是企业实施并购决策的首要问题。如果对并购的目标企业选择和自身能力评

估不当或失误，就会给企业发展带来不可估量的负面影响。在中国企业并购实践
中，经常会出现一些企业忽略这一环节的隐性的风险而给自身的正常发展带来麻
烦和困境的情况。概括而言，企业并购实施前的风险主要有：
1. 战略风险

企业并购动机是否明确是企业战略风险产生的根本原因，一些企业并购一
动机的产生，不是从企业发展的总目标、发展战略需要形成的，而是受舆论宣传
的影响或是政府行为的引导，只是在概略地意识到并购可能带来的利益，或是因
为看到竞争对手或其他企业实施了并购，或者是为了完成某种政绩的需要，就非

理性地产生了进行并购的盲目冲动。这种不是从企业实际情况出发而产生的盲目
并购冲动，从一开始就潜伏着导致企业并购失败的风险。而对于道路客运企业并
购，此风险尤为突出。并购动机到底是市场行为还是政府行为；是基于宏观经济
发展的前景的判断还是简单的区域垄断。这些因素考验着企业管理者的战略眼光

和智慧。
战略并购的含义至少应包括以下几个层面：战略并购必须是以企业发展战略
为依据和目标，通过并购达到发展战略所确定的目标或为达到战略目标而选择的

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